Boletim Focus: economia brasileira segue sob pressão, com inflação elevada e juros altos por período prolongado

Mesmo com leve recuo na projeção do IPCA para 2026, mercado continua prevendo crescimento fraco, crédito caro e inflação persistente nos próximos anos

O Relatório Focus resume as estatísticas calculadas considerando as expectativas de mercado coletadas até a sexta-feira anterior à sua divulgação. Ele é divulgado toda segunda-feira. O relatório traz a evolução gráfica e o comportamento semanal das projeções para índices de preços, atividade econômica, câmbio, taxa Selic, entre outros indicadores. As projeções são do mercado, não do Banco Central. (Fonte: bcb.gov.br)

O mais recente Boletim Focus divulgado pelo Banco Central do Brasil reforça que as perspectivas para a economia brasileira continuam pouco animadoras. Apesar de uma pequena redução na projeção da inflação para 2026, os indicadores seguem apontando para um cenário de crescimento limitado, juros elevados e pressões inflacionárias persistentes, fatores que continuam restringindo a conjuntura econômica.

INFLAÇÃO

As projeções para a inflação permanecem em patamar elevado. Para 2026, a estimativa do IPCA recuou de 5,33% para 5,30%. Embora tenha ocorrido uma leve redução, a projeção continua significativamente acima dos 5,09% registrados há quatro semanas.

Para 2027, a expectativa voltou a subir, passando de 4,17% para 4,18%, acumulando sete semanas consecutivas de elevação ao longo do período recente. Em 2028, a projeção permaneceu em 3,70%, sem alterações pela segunda semana consecutiva. Já para 2029, a estimativa continua em 3,50%, estável há 44 semanas.

No caso do IGP-M, a projeção para 2026 recuou de 6,15% para 5,68%, interrompendo a estabilidade observada nas últimas semanas. Ainda assim, o índice permanece elevado. Para 2027, a expectativa foi mantida em 4,10%. Em 2028, a projeção avançou de 3,82% para 3,85%, enquanto para 2029 permaneceu em 3,77%.

Os preços administrados seguem pressionando o cenário inflacionário. Para 2026, a projeção permaneceu em 5,00%, estável pela terceira semana consecutiva. Em 2027, a expectativa continua em 3,86%, acima dos 3,84% registrados há quatro semanas. Para 2028 e 2029, as projeções permanecem em 3,50%, acumulando duas e 51 semanas consecutivas de estabilidade, respectivamente.

PIB

As perspectivas para a atividade econômica seguem limitadas e continuam indicando dificuldade para uma expansão mais robusta.

Para 2026, a projeção de crescimento do PIB foi mantida em 1,99%, permanecendo estável em relação à semana anterior e acima dos 1,91% registrados há quatro semanas. Apesar da melhora gradual, a expectativa continua modesta para uma economia do porte da brasileira.

Para 2027, a estimativa passou de 1,68% para 1,69%. Em 2028, o mercado manteve a projeção de crescimento em 2,00%, estável há 121 semanas consecutivas. Para 2029, a expectativa também permaneceu em 2,00%, sem alterações há 68 semanas.

CÂMBIO

As projeções para o dólar seguem indicando uma moeda brasileira enfraquecida no médio e longo prazo.

Para 2026, a expectativa permaneceu em R$ 5,20 por dólar, acima dos R$ 5,15 observados há quatro semanas. Em 2027, a estimativa continuou em R$ 5,28.

Para 2028, a projeção permaneceu em R$ 5,35. Já para 2029, o mercado manteve a expectativa em R$ 5,40, patamar superior aos R$ 5,35 registrados quatro semanas antes.

SELIC

As expectativas para a política monetária continuam refletindo um ambiente de juros elevados por um período prolongado.

Para 2026, a projeção da taxa Selic permaneceu em 14,00% ao ano. Em 2027, a expectativa continuou em 12,00%, nível superior aos 11,50% projetados há quatro semanas.

Para 2028, a estimativa foi mantida em 10,50%, acima dos 10,00% observados no início do período de comparação. Já para 2029, a projeção segue em 10,00% ao ano, acumulando nove semanas consecutivas de estabilidade.

Mesmo com pequenas oscilações em alguns indicadores, o conjunto das projeções continua revelando um cenário econômico pouco favorável. A manutenção de juros elevados, a persistência da inflação acima dos níveis desejados e o crescimento modesto reforçam as dificuldades para uma recuperação consistente da economia brasileira, mantendo elevadas as incertezas para consumidores, empresários e investidores.

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