Boletim Focus: Inflação volta a subir em 2026 e PIB cai pela 2ª semana seguida

Relatório mostra reversão da queda recente do IPCA e nova revisão negativa do crescimento econômico

O Relatório Focus resume as estatísticas calculadas considerando as expectativas de mercado coletadas até a sexta-feira anterior à sua divulgação. Ele é divulgado toda segunda-feira. O relatório traz a evolução gráfica e o comportamento semanal das projeções para índices de preços, atividade econômica, câmbio, taxa Selic, entre outros indicadores. As projeções são do mercado, não do Banco Central. (Fonte: bcb.gov.br)

INFLAÇÃO

A trégua recente na inflação já mostra sinais de esgotamento. A projeção do IPCA para 2026 voltou a subir, de 4,90% para 4,92%, interrompendo a sequência de recuos das últimas semanas. Para 2027, a estimativa permaneceu em 4,30%. Para 2028, a projeção segue travada em 3,80% pela oitava semana consecutiva, e para 2029 permanece em 3,50% há 55 semanas.

O IGP-M reforça o quadro de piora: a projeção para 2026 saltou de 4,54% para 4,73%, um dos avanços mais expressivos da série recente. Para 2027, a estimativa ficou em 4,11% pela segunda semana consecutiva. Para 2028, permaneceu em 3,92%, e para 2029 caiu de 3,83% para 3,81%, após duas semanas de estabilidade — recuo pontual que não altera o cenário geral de pressão sobre o índice.

Nos preços administrados, a projeção para 2026 permaneceu em 4,61%, assim como as de 2027 e 2028, em 3,85% e 3,61%, respectivamente. Para 2029, a projeção permaneceu em 3,50% pela 62ª semana consecutiva.

PIB

O crescimento da economia segue sendo revisado para baixo. A projeção para 2026 caiu de 1,89% para 1,88%, segunda semana seguida de queda, e para 2027 o recuo foi de 1,45% para 1,43%, também na segunda semana consecutiva de revisão negativa — um padrão que reforça o diagnóstico de enfraquecimento persistente da atividade econômica logo nos próximos anos. Para 2028, a projeção permaneceu em 1,87% pela primeira semana, e para 2029 ficou em 2% pela 79ª semana consecutiva.

CÂMBIO

O dólar segue estacionado em patamar elevado, sem qualquer sinal de alívio mais consistente. A projeção para o fim de 2026 permaneceu em R$ 5,20 pela 14ª semana consecutiva. Para 2027, a estimativa ficou em R$ 5,28 e para 2028 permaneceu em R$ 5,30 pela nona semana seguida. Para 2029, a projeção continuou em R$ 5,36 — confirmando que a moeda brasileira segue desvalorizada em todo o horizonte projetado.

SELIC

O único respiro da semana veio dos juros, mas de forma tímida diante do cenário geral. A projeção para a Selic em 2026 caiu de 13,75% para 13,50%. Para 2027, a estimativa permaneceu em 12% pela 14ª semana consecutiva. Para 2028, a projeção ficou em 10,50% pela 12ª semana seguida, e para 2029 permaneceu em 10% pela 20ª semana consecutiva — uma trajetória que confirma juros ainda em patamar restritivo por um longo período, mesmo com o corte pontual.

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