Boletim Focus reforça cenário de estagnação prolongada e fragilidade macroeconômica

Núcleo de Notícias
há 4 horas
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Projeções mantêm inflação persistentemente elevada, crescimento baixo, câmbio pressionado e juros altos por vários anos

O Relatório Focus resume as estatísticas calculadas considerando as expectativas de mercado coletadas até a sexta-feira anterior à sua divulgação. Ele é divulgado toda segunda-feira. O relatório traz a evolução gráfica e o comportamento semanal das projeções para índices de preços, atividade econômica, câmbio, taxa Selic, entre outros indicadores. As projeções são do mercado, não do Banco Central. (Fonte: bcb.gov.br)

INFLAÇÃO

As projeções de inflação seguem acima do centro da meta e reforçam a dificuldade estrutural de controle dos preços. Em 2026, a estimativa do IPCA foi levemente revisada para baixo, passando de 4,06% para 4,05%, ainda em patamar elevado e distante de um ambiente de estabilidade. Para 2027, a projeção permanece em 3,80%, nível mantido há dez semanas. Em 2028, a mediana segue em 3,50%, também estável há dez semanas, enquanto para 2029 a expectativa continua em 3,50%, sem alterações há 19 semanas, o que evidencia uma acomodação da inflação em níveis relativamente altos.

No caso do IGP-M, a projeção para 2026 caiu de 3,95% para 3,92%. Para 2027, a estimativa segue em 4,00%, estável há 52 semanas, demonstrando persistência inflacionária nos preços ao produtor. Em 2028, a mediana permanece em 3,85%, enquanto para 2029 houve novo ajuste para baixo, de 3,71% para 3,70%, acumulando duas semanas consecutivas de queda, ainda assim sem sinal de alívio relevante.

PIB

As projeções para o crescimento econômico reforçam um cenário de estagnação prolongada.

Em 2026, a expectativa de expansão do Produto Interno Bruto foi mantida em apenas 1,80%, patamar inalterado há cinco semanas e insuficiente para promover qualquer avanço estrutural. Para 2027, a projeção também permanece em 1,80%, estável há duas semanas. Em 2028, a expectativa segue em 2,00%, nível mantido há impressionantes 96 semanas, enquanto para 2029 a mediana continua em 2,00%, estável há 43 semanas, indicando acomodação em um crescimento baixo e cronicamente limitado.

CÂMBIO

O câmbio segue refletindo a fragilidade fiscal e a falta de confiança estrutural na economia brasileira. Para 2026, a projeção foi mantida em R$ 5,50 por dólar, nível inalterado há 13 semanas. Em 2027, a expectativa também permanece em R$ 5,50, estável há 11 semanas.

Para 2028, a estimativa segue em R$ 5,52, enquanto para 2029 houve uma elevação de R$ 5,56 para R$ 5,57, interrompendo um longo período de estabilidade e reforçando a tendência de desvalorização gradual da moeda brasileira no horizonte mais longo.

SELIC

A trajetória dos juros confirma a percepção de risco elevado e dificuldades persistentes de controle inflacionário. Para 2026, a projeção da taxa Selic foi mantida em 12,25% ao ano, patamar muito elevado e inalterado há três semanas. Em 2027, a expectativa continua em 10,50%, sem alterações há 48 semanas, sugerindo que o mercado já normalizou a ideia de juros elevados por um longo período.

Em 2028, houve elevação marginal da estimativa, de 9,75% para 9,88%, configurando a primeira alta após um período prolongado de estabilidade. Para 2029, a projeção permanece em 9,50%, estável há 11 semanas, reforçando a leitura de que o Brasil seguirá convivendo com um custo de capital elevado, limitando investimentos e crescimento sustentável.

O conjunto das projeções do Boletim Focus evidencia um ambiente econômico marcado por baixo crescimento, inflação resistente, moeda fragilizada e juros persistentemente altos, consolidando um cenário pessimista para a economia brasileira nos próximos anos.

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