Boletim Focus reforça cenário fraco para 2026 e expõe estagnação prolongada da economia brasileira

Núcleo de Notícias
há 13 horas
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Mesmo com leve alívio nas projeções de inflação, mercado segue apontando crescimento baixo, juros elevados e câmbio pressionado, indicando dificuldades estruturais persistentes

O Relatório Focus resume as estatísticas calculadas considerando as expectativas de mercado coletadas até a sexta-feira anterior à sua divulgação. Ele é divulgado toda segunda-feira. O relatório traz a evolução gráfica e o comportamento semanal das projeções para índices de preços, atividade econômica, câmbio, taxa Selic, entre outros indicadores. As projeções são do mercado, não do Banco Central. (Fonte: bcb.gov.br)

O Boletim Focus divulgado nesta segunda-feira (9) consolida uma leitura pouco animadora para a economia brasileira. As projeções mantêm um quadro de crescimento anêmico, dependência de juros altos por mais tempo e um câmbio persistentemente depreciado. A melhora pontual nas expectativas de inflação não altera o pano de fundo de estagnação e baixo dinamismo econômico.

INFLAÇÃO

Para 2026, a mediana da inflação medida pelo IPCA recuou de 3,99% para 3,97%. Apesar do movimento, o nível ainda reflete dificuldades em ancorar expectativas de forma consistente. Para 2027, a projeção permanece em 3,80%. Em 2028 e 2029, o mercado segue estimando inflação de 3,50%.

No IGP-M, indicador sensível a custos e preços no atacado, a estimativa para 2026 caiu levemente de 3,92% para 3,90%. Para 2027, houve nova redução marginal, de 4,00% para 3,99%. Em 2028, a projeção permanece em 3,85%, enquanto 2029 foi revisado de 3,78% para 3,70%.

Nos preços administrados dentro do IPCA, a projeção para 2026 recuou de 3,75% para 3,69%, pela segunda semana seguida. Para 2027, a mediana segue em 3,71%. Já para 2028 e 2029, as estimativas permanecem em 3,50%.

PIB

O crescimento econômico projetado para 2026 segue travado em 1,80%, patamar mantido há nove semanas e que evidencia a dificuldade do país em retomar um ciclo de expansão. Para 2027, a expectativa também permanece em 1,80%, sem alterações há seis semanas.

Em 2028, o mercado mantém a projeção de crescimento em 2,00%, nível repetido há cem semanas, o que reforça a percepção de estagnação prolongada em um ritmo baixo de atividade. Para 2029, a mediana continua igualmente em 2,00%, sinalizando ausência de expectativa de aceleração estrutural no médio prazo.

CÂMBIO

Para 2026, o dólar segue estimado em R$ 5,50, valor mantido há 17 semanas e que indica persistente desconfiança em relação à moeda brasileira. A projeção para 2027 também permanece em R$ 5,50.

Em 2028, houve um ajuste marginal para baixo, de R$ 5,52 para R$ 5,50, na primeira semana de recuo. Para 2029, a estimativa continua em R$ 5,57, mantendo o panorama de câmbio pressionado no longo prazo.

SELIC

A projeção estimada da taxa básica de juros para 2026 permanece em 12,25% ao ano, o que reforça a expectativa de política monetária contracionista por um período prolongado. Para 2027, o mercado manteve a estimativa em 10,50%, inalterada há 52 semanas.

Em 2028, a mediana segue em 10,00%, após ter vindo de 9,88% quatro semanas atrás, acumulando agora três semanas sem mudanças. Para 2029, a Selic continua projetada em 9,50%, estável há 15 semanas.

O conjunto das projeções reforça um cenário de baixo crescimento crônico, juros elevados por mais tempo e inflação apenas marginalmente controlada, indicando que a economia brasileira segue presa a limitações estruturais que o mercado não vê solução no horizonte.

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