PIB do Brasil cresce apenas 2,3% em 2025, consolidando estagnação econômica sob o governo Lula

Avanço do agronegócio sustenta resultado, enquanto juros elevados e desequilíbrio fiscal freiam indústria, consumo e investimentos

A economia brasileira registrou "expansão" de 2,3% em 2025, conforme dados divulgados pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística nesta terça-feira (3). O número evidencia uma desaceleração relevante ao longo do ano, especialmente no segundo semestre. O ritmo perdeu força de maneira clara, encerrando o quarto trimestre tecnicamente estagnado.

Nos últimos três meses de 2025, o Produto Interno Bruto avançou apenas 0,1% na comparação com o trimestre anterior. O desempenho confirma a perda gradual de dinamismo: após crescer 1,5% no primeiro trimestre e 0,3% no segundo, a economia ficou virtualmente parada no terceiro trimestre e repetiu a fraqueza no encerramento do ano.

O principal motor do crescimento foi a agropecuária, que avançou expressivos 11,7%, recuperando com folga a retração de 3,7% registrada no ano anterior. O agronegócio demonstrou, mais uma vez, sua capacidade de sustentar o país mesmo em um cenário macroeconômico adverso.

Em contraste, os demais setores exibiram desempenho fraco. A indústria cresceu apenas 1,4% e perdeu tração ao longo do ano, chegando a recuar 0,7% no quarto trimestre. Já os serviços, que respondem por cerca de 70% da economia, avançaram apenas 1,8%.

Pelo lado da demanda, o consumo das famílias subiu somente 1,3%, no resultado mais fraco desde 2020. A Formação Bruta de Capital Fixo, indicador de investimentos, cresceu 2,9% no acumulado do ano, mas contraiu 3,5% no quarto trimestre, registrando o pior desempenho desde o segundo trimestre de 2021. O consumo do governo, por sua vez, aumentou 2,1%, mantendo trajetória de expansão.

No setor externo, as exportações cresceram 6,2%, enquanto as importações avançaram 4,5%, refletindo a contribuição positiva do comércio exterior, especialmente puxado pelas commodities.

O pano de fundo da desaceleração foi a política monetária restritiva. A taxa básica de juros permaneceu em 15% desde meados de 2025, decisão do Banco Central do Brasil diante das pressões inflacionárias e da deterioração das expectativas fiscais. Embora haja sinalização de início de cortes, o custo do crédito permaneceu elevado ao longo do ano, comprimindo consumo e investimentos.

A raiz do problema, contudo, não está apenas no ciclo de juros. O governo do presidente Luiz Inácio Lula da Silva tem reiteradamente ampliado gastos e produzido déficits recorrentes, enfraquecendo a credibilidade fiscal e pressionando as expectativas inflacionárias. O desequilíbrio nas contas públicas exige atuação mais dura do Banco Central para conter a inflação, resultando em juros estruturalmente elevados e condições adversas ao setor produtivo.

Em outras palavras, a política fiscal expansionista acaba impondo custo elevado à economia real. A combinação de gastos crescentes, incerteza regulatória e medidas intervencionistas reduz previsibilidade e compromete decisões de investimento de longo prazo. Não por acaso, o investimento perdeu fôlego no fim do ano, e o consumo das famílias mostrou desempenho anêmico.

O agronegócio foi o grande motor do PIB em 2025, mas depender excessivamente desse setor demonstra a fragilidade estrutural do Brasil. Na ausência de responsabilidade fiscal e conjuntura favorável ao capital privado, o crescimento tende a permanecer medíocre. A expansão de 2,3% mascara uma economia que terminou o ano praticamente parada, pressionada por juros elevados que são, em grande medida, consequência direta da falta de disciplina orçamentária.

Para 2026, o Ministério da Fazenda projeta novamente crescimento de 2,3%. Contudo, a combinação de incertezas eleitorais, tensões externas que pressionam preços de energia e persistência de déficits públicos indica que o cenário pode se mostrar ainda mais desafiador.

Sem ajuste estrutural nas contas do governo e sem compromisso claro com equilíbrio fiscal, o país continuará refém de ciclos curtos de expansão sustentados por commodities, enquanto indústria, serviços e investimentos ficam cada vez mais enfraquecidos.

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