Boletim Focus: Mercado segue com projeções fracas para economia brasileira, e cenário de médio prazo permanece estagnado

Inflação elevada, câmbio pressionado e crescimento anêmico reforçam quadro de incerteza

Apesar de ajustes marginais, as projeções do mercado para a economia brasileira continuam a sinalizar um cenário desalentador para os próximos anos. Segundo o Boletim Focus divulgado nesta segunda-feira (7) pelo Banco Central, a estimativa de inflação para 2025 teve uma redução irrisória, passando de 5,20% para 5,18% — ainda muito acima do centro da meta e um indicativo da persistência de pressões inflacionárias.

O câmbio segue deteriorado, com projeção mantida em R$ 5,70 para 2025, refletindo a desconfiança dos agentes econômicos em relação à condução da política fiscal e monetária. Para os anos seguintes, não há alívio: o dólar segue projetado acima de R$ 5,75 até 2028, sem qualquer sinal de retorno à estabilidade cambial.

A taxa Selic, hoje em 15%, deve permanecer elevada por um longo período. As projeções para 2026, 2027 e 2028 também são pessimistas, com a taxa básica de juros sendo mantida acima dos dois dígitos, o que tende a inibir investimentos produtivos e retardar a recuperação econômica.

Em relação ao crescimento, o que se vê é um quadro de estagnação. O Produto Interno Bruto (PIB) de 2025 teve leve alta na estimativa, de 2,21% para 2,23%, mas os números dos anos seguintes reforçam o cenário de mediocridade econômica: 1,85% em 2026, 2% em 2027 e 2% em 2028 — com essa última projeção mantida inalterada há 69 semanas, o que escancara a falta de confiança em reformas estruturantes que destravem o potencial de crescimento do país.

As expectativas para a variação dos preços administrados no IPCA em 2025 aumentaram de 4,30% para 4,36%. Para 2026, a projeção permaneceu em 4,30%. Em 2027, a estimativa seguiu em 4,00%, enquanto para 2028 houve uma queda irrelevante, passando de 3,80% para 3,79%.

No caso dos preços administrados, que incluem energia, combustíveis e tarifas públicas, a situação também preocupa. A projeção para 2025 subiu para 4,36%, com os anos seguintes apontando inflação persistente nesse setor, sinal de que os reajustes continuarão pesando no orçamento das famílias.

No geral, o Boletim Focus desta semana apenas reforça o que os sinais da economia já indicam: o Brasil caminha para mais um ciclo de estagnação, juros elevados e inflação resistente, sem espaço para otimismo.